广州药业吸收合并白云山A 实现集团整体上市

　　编者按：昨日，上证指数低开，盘中震荡走低，终盘以中阴线报收，成交量与前一交易日基本相当，个股普跌。但医药板块个股盘中表现十分活跃，其中白云山、广州药业、永生投资、南京医药等具有重组概念个股表现尤为抢眼，成为盘中亮丽风景。

　　本文从当前市场表现、财务状况、资金流向、重组概念挖掘等角度对医药重组概念股进行梳理，挖掘其中个股的投资机会。

　　广州药业昨日大幅上涨6.77%，大单净流出资金约2866万元，换手率为10.49%，成交量6200.7万股，成交额为12.9亿元。

　　白云山A昨日上涨10.03%，接近涨停，大单净流入资金约3.42亿元，换手率为18.27%，成交量8568.8万股，成交额为14.8亿元。

　　日前，广州药业和白云山同时公布重组方案，该方案为，广州药业换股吸收合并白云山，同时定向发行股份购买广药集团公司医药主业资产。通过上述交易，广药集团将以广州药业为平台，实现主营业务整体上市，而广州药业将成为广药集团旗下唯一的医药主业上市公司。根据重组预案，若重组顺利完成，广州药业总资产将由48.51亿元上升至84.31亿元，净资产收益率(摊薄)将由7.60%提升至10.15%，每股收益(摊薄)将由0.3550元提升至0.4353元，上市公司总资产和净资产规模大幅提升，盈利能力显著增强。

　　季报显示，广州药业一季度实现营业收入18.27亿元，净利润1.22亿元，同比上涨40.43%,每股收益0.1510元，每股净资产4.81元，净资产收益率3.1291%。白云山A一季度实现营业收入12.14亿元，净利润9459.54万元，同比上涨11.89%,每股收益0.2017元，每股净资产3.07元，净资产收益率6.58%。

　　分析人士指出，广药集团旗下两家上市公司都涉及从药材生产到商业配送的全产业链，简单地做品牌加法并不能使其真正融合。两上市公司需要进行一体化整合，对其同名基本药物品种进行统筹管理，并采取委托生产方式，规模化生产中标品种，进而降低生产成本，才能实现两上市公司业务的有效融合。

　　昨日，永生投资以12.41元再报一字涨停，全日换手率为0.60%，成交额为761万元。至此，该股已经实现连续第4个开盘涨停，整体涨幅已经达到46.52%，成交只有10267手，换手仅为1%，投资者惜售明显。永生投资如此强悍的表现，成为市场关注的焦点。

　　5月11日永生投资公告披露：公司拟通过非公开发行股份方式，购买控股股东贵州神奇集团、迈吉斯、神奇星岛合计持有的贵州神奇药业100%股权，购买新柏强、柏康强合计持有的柏强制药100%股权。据悉，2011年神奇药业实现净利润5522.87万元，柏强制药实现净利润3320.30万元，而上市公司2011年仅实现净利润1916.14万元。

　　目前，永生投资主要通过唯一的控股子公司金桥药业从事药品的生产和销售，产品结构较为单一。本次交易完成后，神奇药业、柏强制药将成为永生投资全资子公司，其拥有的感冒止咳系列产品、小儿系列产品、抗肿瘤系列产品、心脑血管系列产品、骨科类产品等龙头产品均将全部纳入公司。永生投资的产品线将得到扩充。此外，通过本次交易，永生投资还将解决其与控股股东及其关联方之间存在的潜在同业竞争，减少关联交易。

　　季报显示，永生投资一季度实现营业收入2237.63亿元，净利润366.79万元，同比下滑37.13%,每股收益0.025元，每股净资产1.32元，净资产收益率1.8807%。

　　市场人士认为，通过本次交易，永生投资将驶入快速的业务发展轨道，在医药领域将占有一席之地，以目前公司的股本规模和置入的资产质量来看，未来随着业绩提升，股价仍有一定的上涨空间。

　　永生投资定增收购神奇药业 定增+集团医药资产整体上市

　　南京医药实施定向增发 引入境外战略投资者

　　昨日，尽管沪深两市出现震荡下跌，但南京医药逆市逞强，盘中一度冲击涨停，受大盘细碟拖累，最终以5.18元报收，大涨6.58%，全日成交4.07亿元，创去年7月份以来的天量，其热络程度可见一斑。此前，南京医药曾于5月14日，开盘仅半个小时就被大单资金急速拉升，封住涨停，引起了市场关注。

　　公告显示，2011年7月，控股股东南京医药集团与联合博姿正式签署合作意向书。双方将通过联合博姿与南京医药集团合作，以联合博姿向其增资的方式，合资成立中外双方持股比例为75%:25%的合资公司，促成联合博姿对南京医药的投资。双方合作的另一种方式为，由南京医药集团推动，上市公司南京医药实施定向增发，引入联合博姿作为境外战略投资者。双方将根据实际情况选择其一或综合采用两种方式进行合作。联合博姿是一家依据英格兰与威尔士法律注册成立的公司。联合博姿及其关联企业为世界****的医药经销与零售药店公司之一，拥有全球化的药品供应链系统，并提供药事管理和药品配送的服务。

　　分析人士认为，此次南京医药与联合博姿的合作前景被看好，一方面是因为南京医药是国内第五大医药流通企业，公司的并购价值突出。

　　此外，参股券商也成为公司的一大亮点。2011年10月27日公告，公司决定以12960万元转让所持南京证券1620万股股权于恒健药业，转让价格为8元/股。2011年年报披露，公司将所持有的1620万股南京证券股权转让给盐城恒健药业有限公司；截至报告期末，盐城恒健药业有限公司为公司全资子公司。